�нвесторы, ищущие возможность заработать, сконцентрировались на материальных активах, подталкивая рост цен. Но не все сырьевые товары могут оправдать ожидания. В ближайшие полгода рассчитывать на инвестиционное счастье можно в драгметаллах и некоторых продуктах мирового АПК, считают эксперты Investec. Но не стоит рассчитывать на нефть

Comstock Images/Russian Look

Лондон. 22 октября. IFX.RU — Сырье дорожает почти непрерывно СЃ начала этого РіРѕРґР° вслед Р·Р° ослаблением доллара Рё растущей готовностью инвесторов вкладывать средства РІ материальные активы. Стоимость золота Рё РґСЂСѓРіРёС… драгоценных металлов, Р° также зерна, соевых Р±РѕР±РѕРІ Рё сахара может вырасти РІ ближайшие шесть месяцев, РІ то время как цена нефти Рё РґСЂСѓРіРёС… энергоносителей упадет, считают аналитики Investec Asset Management Ltd.

«Р’полне разумно, что инвесторы ищут возможности заработать РЅР° материальных активах, вследствие чего РјС‹ наблюдаем СЂРѕСЃС‚ Рё стоимости сырья, Рё акций сырьевых компаний», — полагает РѕРґРёРЅ РёР· топ-менеджеров компании Брэдли Джордж.

Реальность для нефти

Рынок нефти остается «РЅРµРјРЅРѕРіРѕ слабым», считают РІ Investec. Действия ОПЕК РїРѕРјРѕРіСѓС‚ удерживать цену нефти РІ пределах $50-80 Р·Р° баррель вплоть РґРѕ декабря этого РіРѕРґР°. Эксперты компании, чье мнение РїСЂРёРІРѕРґРёС‚ агентство Bloomberg, ожидают, что нефть РІ 2010 РіРѕРґСѓ будет стоить около $65 Р·Р° баррель.

РќРµ исключено, что так Рё будет. Р�збыток поставляемой нефти сохранится РІ ближайшие пять лет, заявил главный исполнительный директор РѕРґРЅРѕРіРѕ РёР· крупнейших сырьевых трейдеров голландско-швейцарской Vitol Group Р�ана Тейлора. РћРЅ скептически отозвался Рѕ прогнозах, согласно которым потребление нефти РІ следующем РіРѕРґСѓ увеличится РЅР° 1 млн баррелей РІ сутки. РљСЂРѕРјРµ того, Р�.Тейлор уверен, что рентабельность РќРџР— продолжит оставаться «РЅРµРіР°С‚РёРІРЅРѕР№» еще «РѕС‡РµРЅСЊ долгое время».

РџРѕ его мнению, СЂРѕСЃС‚ нефти РЅР° 75% СЃ начала РіРѕРґР° Рё достижение ею $80 Р·Р° баррель РЅР° торгах — это следствие ослабления доллара Рё сохранения учетных ставок РЅР° рекордно РЅРёР·РєРёС… СѓСЂРѕРІРЅСЏС….

РќРѕ РЅРµ исключен Рё существенный СЂРѕСЃС‚. Стоимость нефти РІ этом РіРѕРґСѓ может подняться РґРѕ $95 Р·Р° баррель, поскольку ОПЕК РЅРµ меняет объемы добычи после рекордных сокращений, РІ то время как СЃРїСЂРѕСЃ может увеличиться, РїСЂРѕРіРЅРѕР·РёСЂСѓСЋС‚ РІ Standard Chartered. «Р Р°Р»Р»Рё РЅР° нефтяном рынке обусловлено данными Рѕ состоянии запасов, — отмечает глава сырьевого подразделения Standard Chartered Морган Дауни. — Учитывая приближение зимнего сезона Рё тот факт, что ОПЕК продолжает удерживать неизменным объем добычи, повышение цен является очень вероятным».

Соответствие объемов добычи квотам в настоящее время составляет порядка 62%, свидетельствуют данные ОПЕК. С сентября прошлого года объем добычи был сокращен на рекордные 4,2 млн баррелей в сутки (б/с). По мнению М.Дауни, объем сокращения добычи странами ОПЕК превзошел показатель падения спроса в условиях рецессии на 1 млн баррелей в сутки.

«РЎРѕРєСЂР°С‰РµРЅРёРµ объемов добычи странами ОПЕК уменьшило РјРёСЂРѕРІСѓСЋ добычу примерно РЅР° 3 млн Р±/СЃ СЃ начала 2009 РіРѕРґР°, — отмечает эксперт. — РЎРїСЂРѕСЃ снизился лишь РЅР° 2 млн Р±/СЃ. Разница между РґРІСѓРјСЏ этими показателями Рё является причиной ралли РЅР° нефтяном рынке».

Рљ декабрьскому заседанию ОПЕК, «С†РµРЅР° нефти может уже подняться РґРѕ $85-95 Р·Р° баррель, Рё СЃ этого момента организация начнет наращивать добычу», отмечает эксперт.

Прогноз Standard Chartered является наиболее оптимистичным среди оценок, собранных Bloomberg. Он почти на $30 лучше среднего прогноза аналитиков, опрошенных агентством.

Между тем, цена декабрьского фьючерса РЅР° нефть марки WTI РЅР° РќСЊСЋ-Р№РѕСЂРєСЃРєРѕР№ товарной бирже (NYMEX) 21 октября закрылась РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ $81,37 Р·Р° баррель, взлетев РЅР° $2,25 (2,77%). Это максимальный уровень СЃ 9 октября 2008 РіРѕРґР°. Р’ С…РѕРґРµ электронных торгов РІ четверг контракты подешевели РЅР° $0,48 (0,59%) — РґРѕ $80,89 Р·Р° баррель. РЎ начала текущего РіРѕРґР° нефть подорожала РЅР° 81%.

Золото: настоящий блеск

Стоимость золота вырастет, поскольку производители металла РЅРµ увеличили его выплавку, несмотря РЅР° СЂРѕСЃС‚ СЃРїСЂРѕСЃР°, полагают РІ Investec. РљСЂРѕРјРµ того, эксперты ссылаются РЅР° повышенный интерес Рє золоту «С€РёСЂРѕРєРѕРіРѕ РєСЂСѓРіР°» инвесторов.

Аналитики Morgan Stanley РІ СЃРІРѕСЋ очередь сохранили ожидания для стоимости золота РІ следующем РіРѕРґСѓ РЅР° СѓСЂРѕРІРЅРµ $1000 Р·Р° унцию Рё увеличили РїСЂРѕРіРЅРѕР· для цены серебра РІ 2011 РіРѕРґСѓ РЅР° 8% — РґРѕ $15,77 Р·Р° унцию.

Драгоценные металлы Р±СѓРґСѓС‚ получать выгоду РѕС‚ «СЃР»Р°Р±РµСЋС‰РµРіРѕ доллара РЎРЁРђ Рё облегчения ситуации СЃ ликвидностью», отмечается РІ отчете Morgan Stanley.

Аналитики Standard Chartered полагают, что средняя стоимость золота РІ третьем квартале 2010 РіРѕРґР° будет составлять $1200 Р·Р° унцию. «РњС‹ прогнозируем, что цены продолжат увеличиваться следующие 12 месяцев, хотя Рё ожидаем, что повышательный тренд будет непостоянным», — указывается РІ отчете банка. РќР° прошлой неделе Standard Chartered повысил РїСЂРѕРіРЅРѕР· стоимости золота РІ октябре-декабре этого РіРѕРґР° РЅР° 4,8% — РґРѕ $1100 Р·Р° унцию.

Стоимость золота может вырасти до $1200 за унцию к концу текущего года, поскольку падение курса доллара повышает спрос на драгметаллы в качестве средства сбережения, считают в аналитической компании CPM Group.

«Р’олатильность СЌРєРѕРЅРѕРјРёРєРё усилится РІ ближайшие 5-10 лет, хотя значительных катаклизмов РЅРµ будет, — отметил аналитик CPM Дуглас РҐРѕСЂРЅ. — Р�нвесторы относят золото Рє категории активов, которые можно использовать для хеджирования СЂРёСЃРєРѕРІ такой волатильности».

По словам аналитика, золотые слитки составят 1-2% совокупных инвестиционных активов в мире в ближайшие годы. На данный момент этот показатель находится на уровне менее 1%.

Р’ октябре Deutsche Bank улучшил РїСЂРѕРіРЅРѕР· СЃРїСЂРѕСЃР° Рё цен РЅР° золото, серебро, платину Рё палладий РІ 2010 РіРѕРґСѓ. РќР° следующий РіРѕРґ оценка стоимости золота была увеличена РЅР° 32% — РґРѕ $1,15 тыс. Р·Р° унцию. Правда, банк связывает улучшение РїСЂРѕРіРЅРѕР·Р° СЃ ослаблением РєСѓСЂСЃР° доллара Рё ускорением темпов инфляции. Эти факторы должны повысить привлекательность драгметаллов РІ качестве средства хеджирования.

Цена золота достигала исторического максимума 14 октября — $1070,8 Р·Р° унцию. Р’ четверг тройская унция этого драгметалла стоила $1053 Рё практически РЅРµ изменилась РїРѕ сравнению СЃ итоговыми данными торгов Р·Р° среду.

Дешево поесть не удастся

Стоимость зерна и соевых бобов может вырасти как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе, поскольку в настоящее время есть проблемы со сбором урожая в США, где неблагоприятные погодные условия препятствуют началу уборочных работ, считают в Investec.

Цены РЅР° пшеницу РЅР° американских биржах упали РІ четверг РІ среднем РЅР° 1% Рё составили РѕС‚ $5,36 РґРѕ $5,40 Р·Р° бушель (1 бушель пшеницы — 27 РєРі).

РќРѕ РЅРµ факт, что РїСЂРѕРіРЅРѕР·С‹ экспертов сбудутся. Международный совет РїРѕ зерну (РњРЎР—) РІ сентябре РЅР° 5 млн тонн повысил РїСЂРѕРіРЅРѕР· РјРёСЂРѕРІРѕРіРѕ производства зерна РІ этом сельхозгоду (июль 2009 — РёСЋРЅСЊ 2010 РіРі.) РІ СЃРІСЏР·Рё СЃ повышением оценок урожая РІ Р РѕСЃСЃРёРё, РЎРЁРђ, ЕС Рё РЅР° Украине. Р’ целом РјРёСЂРѕРІРѕР№ РїСЂРѕРіРЅРѕР· повышен РґРѕ 1753 млн тонн против прогнозировавшихся РІ августе 1748 млн тонн. Этот показатель уступает лишь рекордному прошлогоднему СѓСЂРѕРІРЅСЋ РІ 1792 млн тонн, отмечается РІ отчете.

РџСЂРѕРіРЅРѕР· РјРёСЂРѕРІРѕР№ торговли зерном увеличен РЅР° 2 млн тонн — РґРѕ 224 млн тонн. Однако, как отмечается РІ отчете, РѕРЅ РЅР° 10% ниже рекордного показателя прошлого сельхозгода (248 млн тонн).

Стоимость соевых бобов опустилась в четверг до $10 за бушель (-0,92%). Так что любителям высоких цен на зерно и сою остается уповать на погодные условия.

То же самое касается и сахара. В четверг фунт этого сладкого продукта стоил в районе $24 и потерял в цене более 0,3%. Но, судя по прогнозам Investec Asset Management, для этих товарных позиций есть отличные перспективы роста цен.

С тем, что сахар будет дорожать, согласны многие. С начала года сахар подорожал уже вдвое, поскольку сбору урожая в Бразилии и �ндии, двух крупнейших производителях сырья для его производства, помешала плохая погода.

Эксперты брокера Kingsman SA РїСЂРѕРіРЅРѕР·РёСЂСѓСЋС‚, что цены РЅР° сахар продолжат расти, наиболее остро дефицит будет ощущаться СЃ октября 2009 РіРѕРґР° РїРѕ март 2010 РіРѕРґР°. Сахар может подорожать РґРѕ 25 центов Р·Р° фунт (максимум Р·Р° последние почти 30 лет), ожидает старший вице-президент Newedge USA LLC Майкл МакДугалл. Будет еще больше, считают РІ Macquarie Bank Ltd. — цены РЅР° сахар РІ первом полугодии 2010 РіРѕРґР° РјРѕРіСѓС‚ достигнуть $0,3 Р·Р° фунт РІ СЃРІСЏР·Рё СЃ положительной РјРёСЂРѕРІРѕР№ конъюнктурой, Р° также благодаря спекулятивным настроениям РЅР° рынке. «Р’СЃРµ рыночные факторы продолжают указывать РЅР° ухудшение ситуации», — заявила специалист РїРѕ сырьевым товарам Macquarie Bank Ltd. РљРѕРЅР° РҐСЌР№Рє.

Р’ будущем РјРёСЂ ждет дефицит это сладкого продукта. Р’ следующем, 2009-2010 сельскохозяйственном РіРѕРґСѓ РјРёСЂСѓ РЅРµ хватит 5 млн тонн сахара. Р’ текущем сельскохозяйственном РіРѕРґСѓ, завершающемся 30 сентября, РѕРЅ будет рекордным — 7,8 млн тонн, считает исполнительный директор Международной организации сахара Питер Барон.

«Р¦РµРЅС‹ РїРѕРєР° РЅРµ решили проблему дефицита, — отметил председатель совета директоров Kingsman Джонатан Кингсмен. — Цена РЅР° данный момент является высокой РІ исторической перспективе, РЅРѕ РѕРЅР° полностью оправдана показателями рынка РёР·-Р·Р° РјРёСЂРѕРІРѕРіРѕ дефицита».

РџРѕ оценкам экономиста Международной сахарной организации (ISO) Леонардо Роша, стоимость сахара, скорее всего, будет поддерживаться существующим сейчас дефицитом поставок. Р�РЅРґРёСЏ, как ожидается, импортирует 4,1 млн тонн сахара Р·Р° РіРѕРґ, который завершится РІ сентябре 2010 РіРѕРґР°, что РЅР° 3% выше показателя предыдущего РіРѕРґР°. Рђ РёРјРїРѕСЂС‚ Европейского СЃРѕСЋР·Р°, вероятно, увеличится РЅР° 1,5% — РґРѕ 4,5 млн тонн, Р° РЎРЁРђ — РЅР° 0,1%, РґРѕ 2,5 млн тонн.

/IFX.RU/